14 декабря 2009 года РА "Эксперт-Рейтинг" опубликовало свое исследование о мировых запасах золота и его роли в будущем мировой валютной системы.

Политика ведущих центральных банков мира надула ценовой пузырь на рынке золота. Он лопнет, как только мировая экономика начнет выходить из кризиса.

В начале декабря цена золота на мировых биржах превысила 1200 долларов США за тройскую унцию - так дорого драгметалл еще не стоил никогда. Но для доллара США, как будущего мировой валютной системы, это скорее плохая новость.Рынок золота находится под влиянием политики американской Федеральной резервной системы (ФРС). За последние два года ФРС увеличила денежный агрегат М1 (наличные деньги и деньги на текущих счетах в банках) на 22%. Сейчас объем М1 в Соединенных Штатах достигает 1,673 трлн долларов (на конец октября 2007 года — 1,375 трлн долларов). То есть за два года американский центробанк напечатал ни много ни мало почти 300 млрд долларов, которые не были подкреплены соответствующим ростом промышленного производства (напротив, экономика США находилась в рецессии).
Наибольший прирост М1 наблюдался с августа по декабрь 2008 года, а также с апреля по июль 2009-го. Чтобы не провоцировать инфляцию, ФРС пыталась вытеснять свободные деньги с рынка казначейских обязательств Америки в реальный сектор. Но изъять ликвидность с тезаврационных рынков (рынок золота и рынок казначейских обязательств США) ей не удалось. Весной 2009 года к этому процессу подключился Международный валютный фонд (МВФ), который во всеуслышание объявил о готовности продать из своих запасов 403 тонны золота, чтобы снизить цены на него. Это дало временный эффект, и инвесторы начали уходить с рынка золота.
Однако осенью 2009 года произошло то, о чем давно твердили аналитики: на международный рынок драгоценных металлов для пополнения своих скромных золотых запасов вышли Китай и Индия. В ноябре стало известно, что из 403 тонн золота МВФ почти половину (200 тонн) за 6,7 млрд долларов купил Резервный Банк Индии. Если закроет сделку до конца 2009 года Народный Банк Китая, то интервенция МВФ вовсе не окажет влияния на рынок. Игроки рынка — хедж-фонды, инвестиционные фонды, фонды, инвестирующие только в драгметаллы, а также инвестиционные банки — не смогут соревноваться по объемам спроса на золото с центральными банками.

Публикация исследования в журнале "Эксперт Украина"