18 сентября 2014 года на заседании рейтингового комитета РА «Эксперт-Рейтинг» было принято решение обновить инфраструктурный рейтинг Частного акционерного общества Компании по управлению активами «Национальный резерв» (код ЕГРПОУ 22904759) на уровне uaA.amc (хороший уровень надежности) по национальной шкале. При подтверждении рейтинга на таком уровне Агентство основывалось на результатах анализа работы Компании за первое полугодие 2014 года.

Таблица 1

Основные показатели деятельности

ЧАО КУА «Национальный резерв» за первое полугодие 2014 года

Источник: данные КУА «Национальный резерв», расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

1. За период с 01.07.2013 по 01.07.2014 балансовые показатели Компании практически не изменились. Собственный капитал в период с 01.07.2013г. по 01.07.2014г. снизился на 0,06% и на конец второго квартала 2014 года его объем составил 159,44 млн. грн. Уставный фонд Компании остается неизменным – на уровне 8,6 млн. грн.

2. По состоянию на 01.07.2014г. объем чистых активов под управлением КУА составил 466,17 млн. грн., что на 16,67% выше аналогичного показателя прошлого года. В то же время, за последние 12 месяцев наблюдался рост чистых активов «рыночных» фондов. Данный прирост составил 30,8% или 11,22 млн. грн. При этом, количество фондов возросло с 28 до 29 фондов. В непростых экономических условиях Компания наглядно демонстрировала прирост деловой активности по все показателям.

3. За первое полугодие 2014 года выручка Компании составила 763 тыс. грн, что на 1 тыс. грн. превышает результат прошлого года. Административные затраты продемонстрировали рост: с 622 тыс. грн. до 746 тыс. грн., или на 19,94%. Учитывая заметный рост административных затрат, объем чистой прибыли КУА «Национальный резерв» существенно снизился до 24 тыс. грн. Соответственно, упала и рентабельность собственного капитала с 0,1% до 0,02%. Снижение рентабельности является реакцией Компании на ухудшение конъюнктуры рынка.

4. За первое полугодие 2014 года произошли изменения в структуре фондов. Так, участники (а также их активы) НПФ «Резерв Запорожья» и НПФ «Черноморский резерв» перешли в НПФ «Столичный резерв», что привело к увеличению стоимости чистых активов НПФ «Столичный резерв». Сравнивая среднюю доходность «рыночных» фондов Компании за первое полугодие 2013 года и 2014 года (табл. 2) видно, что в 2014 году доходность фондов была значительно ниже. И хотя биржевые индексы UX и PFTS за первые 6 месяцев 2014 года выросли на 36,15% и 48,03%, соответственно, основой публичных фондов служат НПФ, которые не имеют корреляции с рынком акций т.к. имеют законодательно закрепленную структуру активов, ориентированную на активы с фиксированной доходностью. Также Агентство обращает внимание на значительный рост доходности ПИФ "ПИ", что отражает рост фондовых индексов в первом полугодии 2014 года.

Таблица 2

Данные о доходности «рыночных» фондов под управлением КУА «Национальный резерв» и стоимости чистых активов (тыс. грн., %)

Источник: данные КУА «Национальный резерв», расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

Подводя итоги анализа работы КУА «Национальный резерв» в первом полугодии 2014 года, Агентство отмечает: рост показателей деловой активности, сохранение прибыльной деятельности, несмотря на сложившуюся экономическую ситуацию и прирост числа фондов под управлением.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга КУА «Национальный резерв» (русск.) — 18.09.2014

Подтверждение рейтинга КУА «Национальный Резерв» (engl) — 18.09.2014

Персональная страница компании на сайте Агентства