Новостная лента

Інформаційні партнери:

 

 

 

 

 


РА «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигаций ЧАО «Завод крупных электрических машин»


14/08/2012

14 августа 2012 года РА «Эксперт-Рейтинг» принял решение о подтверждении рейтинга  выпуска облигаций серии С Частного акционерного общества «Завод крупных электрических машин» (код ЕГРПОУ 30769085) на уровне uaВВВ-.  Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB- характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Подтверждая кредитный рейтинг, Агентство руководствовалось итогами работы Компании за первое полугодие 2012 года.

 Таблица 1

Показатели АО «Завод крупных электрических машин»   (тыс. грн, п.п., %)

Показатели

 

1 полугодие

2012 г.

 

1 полугодие 2011 г.

Изменение за 2011-2012 гг.

Темп прироста 2011-2012 гг.

Основные фонды по остаточной стоимости

54784

19437

35347

181,85%

Запасы

20796

21967

-1171

-5,33%

Дебиторская задолженность

53181

166089

-112908

-67,98%

Кредиторская задолженность

12722

10967

1755

16,00%

Соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью

418,02%

1514,44%

-1096,42п.п.

-

Собственный капитал

176638

105341

71297

67,68%

Обязательства

148996

162473

-13477

-8,29%

Коэффициент автономии (собственный капитал / обязательства)

118,55%

64,84%

53,72 п.п.

-

Долгосрочные кредиты банков

47955

61307

-13352

-21,78%

Краткосрочные кредиты банков

6834

31889

-25055

-78,57%

Доход от реализации продукции

153030

127746

25284

19,79%

Чистый доход

140904

117448

23456

19,97%

Чистая прибыль (убыток)

22595

35

22560

64457,14%

Рентабельность собственного капитала (ROE)

6,51%

0,01%

6,50п.п.

-

Рентабельность продаж (ROS)

26,30%

18,28%

8,03п.п.

-

EBIT

40033

22733

17300

76,10%

EBITDA

44269

24417

19852

81,30%

Соотношение между EBITDA и обязательствами

29,71%

15,03%

14,68п.п.

-

Источник: Данные компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

 Подтверждая рейтинг, Агентство руководствовалось следующими выводами:

 1. Рост остаточной стоимости основных средств Компании в первом полугодии 2012 года объясняется дооценкой основных фондов по справедливой стоимости, согласно стандартов бухгалтерского учета  и частично приобретением нового оборудования. В  результате работы с должниками,  снизилась дебиторская задолженность на 68%. В хозяйственной деятельности Компании в анализируемом периоде на 16% больше использовалось заемных средств. Значительно снизилось соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, что говорит о более рациональном использовании средств. На 71,3 млн. гривен увеличен собственный капитал Компании.

 2. Анализ кредитной истории эмитента продолжает показывать наличие финансовой дисциплины и исполнение заемщиком требований кредиторов по ранее заключенным кредитным соглашениям. Компания рассчитывается по  кредитам, долгосрочные кредиты банков уменьшились на 13,4 млн. гривен, краткосрочные – на 25 млн. гривен в сравнении с первым полугодием 2011 года.

Эмитент своевременно рассчитывается по обязательствам перед держателями облигаций. Начислено и выплачено процентов по облигациям в первом полугодии 2012:

  • январь 2012   — 1 204,93 тыс. грн.;
  • февраль 2012 — 1 167,12 тыс. грн.;
  • март 2012 — 1 204,93 тыс. грн.
  • апрель 2012 — 1 204,93 тыс. грн.
  • май 2012 — 1 105,70 тыс. грн.
  • июнь 2012 — 1 200,20 тыс. грн.

 3. Основные показатели финансовой устойчивости эмитента улучшились по сравнению с первым полугодием 2011года. Коэффициент автономии поднялся на 53,7п.п.. Показатель EBITDA увеличился на 81,3%. Соотношение между EBITDA и обязательствами возросло на 14,68 п.п..

 4. Касательно деловой активности АО «ЗКЭМ» — доход от реализации продукции эмитента вырос на 19,79%, в сравнении с аналогичным периодом 2011 года, чистый доход — на 19,97%. Чистая прибыль в первом полугодии 2012 года увеличилась на  22,6 млн. гривен. По итогам первого полугодия 2012 года эмитенту удалось незначительно нарастить рентабельность собственного капитала, и рентабельность продаж на 6,5 п.п. и 8 п.п. соответственно.

 Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга АО "ЗКЭМ" (русс.) - 14.08.2012

Подтверждение рейтинга АО "ЗКЭМ" (eng) - 14.08.2012

Персональная страница Компании на сайте Агентства

 

Опубликовать в своем блоге livejournal.com Опубликовать в twitter.com