30 декабря 2013 года РА «Эксперт-Рейтинг» принял решение о подтверждении рейтинга планового выпуска облигаций ПАО «Киевхлеб» (код ЕГРПОУ 00381574) на уровне uaА- с позитивным прогнозом. Заемщик или отдельный долговой инструмент с рейтингом uaА- характеризуется высокой  кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Агентство подтвердило кредитный рейтинг после анализа консолидированных данных по Компаниям «Киевхлеб» за 9 месяцев 2013 года.

Таблица 1

Консолидированные показатели ПАО «Киевхлеб»  (тыс. грн., п.п., %)

Источник: Данные компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

Примечание: таблица содержит данные консолидированной отчетности

 1. За период с 01.10.2012 года по 01.10.2013 года кредиторская задолженность Группы Компаний Киевхлеб снизилась со 138,53 млн. грн. до 135,50 млн. грн., т.е. на 2,19%. Рост дебиторской задолженности составил 20,41% (26,07 млн. грн.). Как результат соотношение между дебиторской и кредиторской задолженностью выросло на 21,3 п.п. и на конец третьего квартала 2013 года составляло 113,5%.

 2. В анализируемом периоде времени Группа Компаний продолжила активно наращивать собственный капитал (что происходит уже в течение последних 3-х лет) и, на конец третьего квартал 2013 года, он составил 188,86 млн. грн.(14,43% прироста). Группе Компаний удалось снизить валовые обязательства на 9,7 млн. грн. В результате, значительного прироста собственного капитала на фоне падения обязательств, ключевой показатель платежеспособности — коэффициент автономии — заметно вырос (на 11,36 п.п.) достигнув уровня 72,19% (самого высокого в отрасли).

 3. По итогам трех кварталов 2013 года доход от реализации продукции Группы Компаний снизился  в сравнении с аналогичным периодом 2012 года на 218,4 млн. грн. или на 12,69%  и составил 1 502,5 млн. грн. Основными причинами снижения стали: сокращение низкорентабельных и убыточных товарных позиций, рост цен в первом квартале 2013 года на хлебобулочную продукцию, рост уровня конкуренции в отрасли. Тем не менее, прибыль Группы Компаний до уплаты процентов и налогов- EBIT за анализируемый период выросла на 9,08%, а EBITDA вырос на 7,06% или на 4,23 млн. грн. и составил 64,16 млн. грн.

 4. По итогам девяти месяцев 2013 года чистая прибыль Группы Компаний составила 17,78 млн. грн., что на 44,01% больше чем за 9 месяцев 2012 года. Это явилось следствием проводимых мероприятий по выведению из ассортиментного портфеля убыточных продуктов, технической модернизации и концентрации производства на основных площадках с выделением специализации: ХБИ, кондитерское направление, мелкоштучное производство и сдоба. Вследствие подобной оптимизации деятельности группы, две производственные площадки (по ул.Черновола и в г.Васильков) были остановлены с целью проведения технической модернизации или консервации избыточных производственных мощностей. Положительный прирост прибыли позитивно отразился на показателях рентабельности.

 Таким образом, несмотря на снижение доходов от реализации продукции за 9 месяцев 2013 года, Группе Компаний удалось оптимизировать свою работу, на что наглядно указывает прирост EBIT, EBITDA и чистой прибыли Группы.

 Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга ПАО «Киевхлеб» (русск.) - 30.12.2013

Персональная страница компании на сайте Агентства