10 января 2017 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» обновило рейтинг облигационного выпуска Компании VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Агентство обновило кредитный рейтинг после анализа отчетности VAB Лизинг за третий квартал 2016 года, а также особенной и регулярной информации Компании как эмитента ценных бумаг.
Таблица 1. Основные показатели деятельности VAB Лизинг (тыс. грн., %)
Показатели
9 месяцев2016 г.
(30.09.2016)
9 месяцев2015 г.
(30.09.2015)
Изменение за 2015-2016 гг.
Темп прироста 2015-2016 гг.
Балансовые показатели:
Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте
11 797,0
3 797,0
8 000,0
210,7%
Обязательства всего
69 100,0
65 602,0
3 498,0
5,3%
Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков
39 881,0
44 664,0
-4 783,0
-10,7%
Общая задолженность перед инвесторами в облигации
8 548,0
3 420,0
5 128,0
149,9%
Собственный капитал
102 232,0
93 717,0
8 515,0
9,1%
Активы всего
171 332,0
159 319,0
12 013,0
7,5%
Уставный фонд
35 350,0
35 350,0
-
-
Финансовые результаты:
Чистый доход от реализации
109 662,0
156 109,0
-46 447,0
-29,8%
Финансовый результат от операционной деятельности
15 376,0
15 796,0
-420,0
-2,7%
Финансовые доходы
319,0
277,0
42,0
15,2%
Финансовые затраты
6 930,0
8 398,0
-1 468,0
-17,5%
Чистая прибыль
8 407,0
8 266,0
141,0
1,71%
Коэффициенты:
Соотношение между собственным капиталом и обязательствами
147,9%
142,9%
5,0п.п.
-
Рентабельность собственного капитала (ROE)
8,2%
8,8%
-0,6п.п.
-
Рентабельность активов (ROA)
4,9%
5,2%
-0,3п.п.
-
Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»
1. Активы Компании VAB Лизинг в период с 30.09.2015 года по 30.09.2016 года выросли на 12,013 млн. грн., до 171,332 млн. грн. Валовые обязательства увеличились на 3,498 млн. грн. до 69,1млн. грн., а собственный капитал на 8,515 млн. грн. до 102,232 млн. грн. В результате соотношение между собственным капиталом и обязательствами повысилось до 147,9%, соответственно Компания поддерживает хороший уровень запаса собственного капитала.
2. Компания снизила деловую активность: чистый доход от реализации за девять месяцев 2015 года составлял 156,109 млн. грн., за девять месяцев 2016 года — 109,662 млн. грн. В то же время сокращение затрат позволило Компании не только сохранить но и даже немного повысить уровень прибыли. По итогам отчетного периода VAB Лизинг получила чистую прибыль в размере 8,407 млн. грн., что позитивно оценивается Агентством.
3. На конец третьего квартала 2016 года в лизинговом портфеле Компании VAB Лизинг насчитывалась 755 договоров, что на треть меньше, чем годом ранее. Падение деловой активности повлекло за собой снижение общей стоимости договоров лизинга на 21,3%, что составляет 139,107 млн. грн. Стоимость договоров лизинга с физическими лицами упала на 14,361 млн. грн. до 52,037 млн. грн. Стоимость договоров лизинга от 3-х самых крупных клиентов упала на 41,1%: с 81,596 млн. грн. на 30.09.2015 года, до 48,097 млн. грн. на конец третьего квартала 2016 года.
Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн)
260 493,0
260 493,0
391 331,0
-130 838,0
-33,4%
Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн.)
52 037,0
52 037,0
66 398,0
-14 361,0
-21,6%
Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн.)
48 097,0
48 097,0
81 596,0
-33 499,0
-41,1%
Стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн.)
10 593,0
10 593,0
40 186,0
-29 593,0
-73,6%
Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн.)
1 283,0
3 489,0
11 997,0
-10 714,0
-89,3%
Совокупные лизинговые платежи, полученные от клиентов за период (тыс. грн)
152 665,0
103236
145 455,0
7 210,0
5,0%
Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю
66 449,0
66 449,0
72 659,0
-6 210,0
-8,5%
Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн.)
24 217,0
25 500,0
25 742,0
-1 525,0
-5,9%
Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»
4. Сокращение простроченных клиентами платежей позволило Компании сократить резерв под безнадежную задолженность на 5,9% и резерв, сформированный для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля на 89,3%.
Изучив данные финансовой и управленческой отчетности за девять месяцев 2016 года, предоставленные Компанией VAB Лизинг, Агентство отмечает падение деловой активности, но в то же время рост капитализации и хороший уровень прибыли.