РА «Эксперт-Рейтинг» подтверждает кредитный рейтинг облигаций ООО«VAB Лизинг»

14/08/2012

14 августа 2012 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигационного выпуска Компании ООО «VAB Лизинг» (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB+ по национальной шкале. Долговой инструмент с рейтингом uaBBB+ характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Подтверждая кредитный рейтинг, Агентство руководствовалось итогами работы Компании за первое полугодие 2012 года.

Таблица 1

Основные показатели деятельности ООО «VAB Лизинг» (тыс. грн., %)

Показатели	ІІ квартал 2012 г.	ІІ квартал 2011 г.	Изменение за 2011-2012 гг.	Темп прироста 2011-2012 гг.
*Балансовые показатели:*
Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте (Ф1 230+240)	12842	5502	7 340	133%
Обязательства всего (Ф1 480+620)	104566	141732	-37 166	-26%
Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков (Ф1 500+480)	34970	80255	-45 285	-56%
Общая задолженность перед инвесторами в облигации	58696	72800	-14 104	-19%
Собственный капитал (Ф1 380)	68685	58817	9 868	17%
Активы всего (Ф1 280)	173251	200550	-27 299	-14%
Уставный фонд (Ф1 300)	35350	35350	0	-

*Финансовые результаты:*
Общий доход (Ф2 010)	1948	1072	876	82%
Финансовый результат от операционной деятельности (Ф2 100 (105))	-11584	-2790	-8 794	315%
Финансовые доходы (Ф2 120)	28975	21383	7 592	36%
Финансовые затраты (Ф2 140)	-10189	-11444	1 255	-11%
Чистая прибыль (Ф2 220 (225))	4132	2840	1 292	45%

*Коэффициенты:*
Соотношение между собственным капиталом и обязательствами	66%	42%	24 п.п.	-
Рентабельность собственного капитала (ROE)	6%	5%	1 п.п.	-
Рентабельность активов (ROA)	2%	1%	1 п.п.	-

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

1. В первом полугодии 2012 года Компания продолжила тенденцию к уменьшению долговой нагрузки. В сравнении с первым полугодием 2011 года обязательства ООО «VAB Лизинг» снизились на 26%. Кредиты банков уменьшились более чем в два раза — на 45,2 млн. грн., общая задолженность перед инвесторами в облигации — на 14,1 млн. грн. Собственный капитал Компании вырос на 17% и составил 68,7 млн. грн.

2. Анализ финансовых результатов ООО «VAB Лизинг» показал, что в первом полугодии 2012 года активная политика Компании по привлечению новых клиентов и наращиванию лизингового портфеля дала положительные результаты. Выручка Компании выросла на 82% относительно аналогичного показателя первого полугодия 2011 года. Финансовый результат от операционной деятельности упал, но за счет увеличения финансовых доходов и сокращения финансовых затрат чистая прибыль Компании выросла на 45% и составила 4,1 млн. грн.

3. Показатели рентабельности собственного капитала и активов незначительно улучшились, тогда как соотношение между собственным капиталом и обязательствами выросло на 24 п.п. относительно конца первого полугодия 2011 года.

Таблица 2

Показатели характеризующие лизинговый портфель ООО «VAB Лизинг» (тыс. грн, %, шт.)

Показатели	ІІ квартал 2012 г.	ІІ квартал 2011 г.	Изменение за 2011-2012 гг.	Темп прироста 2011-2012 гг.
Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн)	559017	475456	83 561	18%
Количество договоров лизинга (шт.)	1565	1260	305	24%
Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн)	358184	214918	143 266	67%
Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн)	53107	33282	19 825	60%
Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн)	43531	41584	1 947	5%
Стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн)	44587	48448	-3 861	-8%
Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн)	2116	1919	197	10%
Совокупные лизинговые платежи полученные от клиентов за период (тыс. грн)	47552	49410	-1 858	-4%
Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю	92233	95464	-3 231	-3%
Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн)	11861	11149	712	6%

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

4. Анализ лизингового портфеля Компании показал, что количество договоров лизинга в первом полугодии 2012 года на 24% выше, чем в первом полугодии 2011 года, это повлекло за собой рост стоимости договоров лизинга на 83,6 млн. грн. Увеличилась стоимость договоров лизинга с физическими лицами на 60%. Улучшилась временная структура лизингового портфеля, так в частности на 67% больше стало долгосрочных договоров со сроком погашения свыше 12 месяцев.

5. Компания провела работу в отношении должников: уменьшились показатели краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности в первом полугодии 2012 года, относительно аналогичных показателей первого полугодия 2011 года. Также положительным моментом остается наращивание резерва от обесценения и резерва под безнадежную задолженность.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга ООО "VAB Лизинг" (русск.) - 14.08.2012

Подтверждение рейтинга ООО "VAB Лизинг" (eng.) - 14.08.2012

Персональная страница компании на сайте Агентства