РА «Эксперт-Рейтинг» подтверждает кредитный рейтинг облигаций VAB Лизинг на уровне uaBBB+
31/03/2014
31 марта 2014 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигационного выпуска Компании VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB+ по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB+ характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Подтверждая кредитный рейтинг, Агентство руководствовалось итогами работы Компании за 2013 год. Таблица 1
Основные показатели деятельности VAB Лизинг за 2013 год (тыс. грн., %)
Показатели
2013 г.
(31.12.2013)
2012 г.
(31.12.2012)
Изменение за 2012-2013 гг.
Темп прироста 2012-2013 гг.
Балансовые показатели:
Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте
11428
7312
4 116
56,3%
Обязательства всего
114478
107716
6 762
6,3%
Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков
76 678
37914
38 764
102,2%
Общая задолженность перед инвесторами в облигации
26814
44196
-17 382
-39,3%
Собственный капитал
76437
71652
4 785
6,7%
Активы всего
190915
179368
11 547
6,4%
Уставный фонд
35350
35350
-
-
Финансовые результаты:
Чистый доход от реализации
4866
3940
926
23,5%
Финансовый результат от операционной деятельности
-29820
-23415
-6 405
27,4%
Финансовые доходы
63851
61950
1 901
3,1%
Финансовые затраты
-21462
-20157
-1 305
6,5%
Чистая прибыль
4785
7100
-2 315
-32,6%
Коэффициенты:
Соотношение между собственным капиталом и обязательствами
66,8%
66,5%
0,3п.п.
-
Рентабельность собственного капитала (ROE)
6,3%
9,9%
-3,6п.п.
-
Рентабельность активов (ROA)
2,5%
4,0%
-1,5п.п.
-
Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»
За 2013 год активы Компании выросли на 11,547 млн. грн. составив 190,915 млн. грн. Собственный капитал Компании вырос на 4,785 млн. грн., а обязательства на 6,762 млн. грн. Ликвидные активы на счетах по состоянию на 31.12.2013 года составили 11,428 млн. грн., что на 56,3% выше аналогичного показателя годом ранее. Значительно увеличились кредиты банков, что косвенно свидетельствует об увеличении деловой активности Компании.
Валовой доход Компании в 2013 году вырос на 23,5% относительно 2012 года. По итогам года Компания заработала 4,785 млн. грн. Соотношение между собственным капиталом и обязательствами составило 66,8%, что соответствует высокому уровню капитализации Компании. При этом рентабельность собственного капитала, как и рентабельность активов, остаются невысокими: 6,3% и 2,5% соответственно.
Таблица 2
Показатели характеризующие лизинговый портфель VAB Лизинг за 2013 год
(тыс. грн, %, шт.)
Показатели
2013 г.
(31.12.2013)
2012 г.
(31.12.2012)
Изменение за 2012-2013 гг.
Темп прироста 2012-2013 гг.
Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн.)
649074
599713
49361
8,2%
Количество договоров лизинга (шт.)
1557
1446
111
7,7%
Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн)
422108
221634
200474
90,5%
Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн.)
68713
46778
21935
46,9%
Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн.)
80492
46413
34079
73,4%
Стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн.)
23277
38981
-15704
-40,3%
Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн.)
3162
4995
-1833
-36,7%
Совокупные лизинговые платежи полученные от клиентов за период (тыс. грн)
204064
204056
8
-
Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю
88499
91538
-3039
-3,3%
Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн.)
3516
2187
1329
60,8%
Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»
3. Анализ лизингового портфеля подтвердил улучшение показателей деловой активности Компании: стоимость заключенных договоров лизинга в 2013 году выросла на 49,361 млн. грн. В количественном отношении прирост составил 111 договоров относительно 2012 года. Анализ также показал улучшение временной структуры портфеля - прирост договоров лизинга до завершения которых осталось более 12 месяцев, составил - 90,5%. Стоимость договоров лизинга с физическими лицами выросла на 46,9%, а значит, усилия Компании направленные на развитие программ лизинга авто для населения достаточно успешны.
4.Очевидны результаты работы Компании по сокращению дебиторской задолженности -стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней сократилась на 40,3%. И все же Компания в 2013 году увеличила резерв под безнадежную задолженность на 60,8% относительно 2012 года, что рассматривается Агентством как положительный фактор.
Проанализировав отчетность Компании VAB Лизинг за 2013 год Агентство отмечает увеличение валового дохода, улучшение структуры лизингового портфеля, а так же укрупнение части договоров заключенных с населением.