10 июля 2018 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтвердило рейтинг облигационного выпуска Компании VAB Лизинг (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Агентство подтвердило кредитный рейтинг после анализа финансовой отчетности VAB Лизинг за первый квартал 2018 года, а также особенной и регулярной информации Компании как эмитента ценных бумаг.

Таблица 1. Основные показатели деятельности VAB Лизинг (тыс. грн., %, п.п.)

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

1. Собственный капитал VAB Лизинг за период с 31.03.2017 г. по 31.03.2018 г. вырос на 7,05% до 72,06 млн. грн. За этот же период обязательства Компании увеличились на 59,53% до 112,74 млн. грн. В результате больших темпов прироста обязательств чем собственного капитала, капитализации Компании снизилась на 31,34 п.п. и по состоянию на 31.03.2018 года составила 63,92%. Несмотря на снижение данного показателя, его уровень свидетельствует о том, что Компания продолжает поддерживать запас собственного капитала на достаточном уровне.

2. Чистый доход от реализации VAB Лизинг в первом квартале 2018 года вырос по сравнению с первым кварталом 2017 года на 63,57% до 80,03 млн. грн. Финансовый результат от операционной деятельности за анализируемый период составил 10,5 млн. грн., что на 88,37% больше чем за первый квартал 2017 года. Чистая прибыль Компании в анализируемом периоде также выросла: по сравнению с первым кварталом 2017 года она увеличилась почти в два раза до 4,33 млн. грн. Рост чистой прибыли привел к повышению показателей рентабельности VAB Лизинг.

Таблица 2. Показатели, характеризующие лизинговый портфель VAB Лизинг (тыс. грн., %, шт.)

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

4. По состоянию на 31.03.2018 г. количество договоров в лизинговом портфеле Компании VAB Лизинг по сравнению с 31.03.2017 г. практически не изменилось и составляло 683 договора. При этом, общая стоимость договоров лизинга выросла на 34,74%: с 529,36 млн. грн. до 714,58 млн. грн. Совокупные лизинговые платежи от клиентов, полученные за первые три месяца 2018 года, выросли по сравнению с аналогичным периодом 2017 года на 64,97% до 73,43 млн. грн.

5. Резерв VAB Лизинг под безнадежную задолженность на конец первого квартала 2018 года по сравнению с данными на конец первого квартала 2017 года снизился с 22,46 млн. грн. до 19,42 млн. грн. или на 13,52%. В то же время, краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю выросла на 46,19% до 107,19 млн. грн.

Таким образом, анализ данных финансовой и управленческой отчетности за первый квартал 2018 года, предоставленных Компанией VAB Лизинг, показал: значительное увеличение чистого дохода от реализации, существенный рост финансовых результатов Компании, а также повышение совокупной стоимости договоров лизинга. Также Агентство напоминает, что в первом квартале 2018 года Компания VAB Лизинг осуществила выплату очередного купона за двадцать шестой процентный период по своим облигациям своевременно и в полном объеме. Объем выплаты составил 1,117 млн. грн.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»