РА «Эксперт-Рейтинг» подтверждает кредитный рейтинг облигаций ООО«VAB Лизинг» на уровне uaBBB+

10/12/2013

10 декабря 2013 года Рейтинговое агентство «Эксперт-Рейтинг» подтверждает рейтинг облигационного выпуска Компании ООО «VAB Лизинг» (код ЕГРПОУ 33880354) на уровне uaBBB+ по национальной шкале. Отдельный долговой инструмент с рейтингом uaBBB+ характеризуется достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Подтверждая кредитный рейтинг, Агентство руководствовалось итогами работы Компании за 9 месяцев 2013 года.

Таблица 1

Основные показатели деятельности ООО «VAB Лизинг» (тыс. грн., %)

Показатели	9 месяцев 2013 г. (30.09.2013)	9 месяцев 2012 г. (30.09.2012)	Изменение за 2012-2013 гг.	Темп прироста 2012-2013 гг.
*Балансовые показатели:*
Денежные средства и их эквиваленты в национальной валюте	3 517	2 471	1 046	42,3%
Обязательства, всего	101 988	107 180	-5 192	-4,8%
Краткосрочные и долгосрочные кредиты банков	61 397	39 472	21 925	55,5%
Общая задолженность перед инвесторами в облигации	26 814	55 696	-28 882	-51,9%
Собственный капитал	76 433	71 613	4 820	6,7%
Активы, всего	178 421	178 793	-372	-0,2%
Уставный фонд	35 350	35 350	-	-

*Финансовые результаты:*
Чистый доход от реализации	3 628	2 594	1 034,0	39,9%
Финансовый результат от операционной деятельности	-23 806	-18 544	-5 262	28,4%
Финансовые доходы	47 160	45 036	2 124	4,7%
Финансовые затраты	16 408	14 739	1 669	11,3%
Чистая прибыль	4 781	7 061	-2 280	-32,3%

*Коэффициенты:*
Соотношение между собственным капиталом и обязательствами	74,9%	66,8%	8,1п.п.	-
Рентабельность собственного капитала (ROE)	6,3%	9,9%	-3,6п.п.	-
Рентабельность активов (ROA)	2,7%	3,9%	-1,3п.п.	-

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

1. Ликвидные активы Компании «VAB Лизинг» за период с 30.09.2012 по 30.09.2013 года выросли на 42,3%. Задолженность перед банками выросла на 21,9 млн. грн., в то же время падение на 28,9 млн. грн. задолженности Компании перед инвесторами в облигации позволило сократить объем обязательств на 4,8% (5,2 млн. грн.). Собственный капитал Компании в анализируемом периоде вырос на 4,8 млн. грн., в результате улучшился показатель финансовой устойчивости — соотношение между собственным капиталом и обязательствами на 8,1 п.п.

2. Анализ финансовых результатов Компании за 9 месяцев 2013 года относительно 9 месяцев 2012 года показал рост чистого дохода от реализации на 39,9%. Итогом работы Компании за 9 месяцев 2013 года стала прибыль в размере 4,8 млн. грн.

Таблица 2

Показатели характеризующие лизинговый портфель ООО «VAB Лизинг»

(тыс. грн., %, шт.)

Показатели	9 месяцев 2013 г. (30.09.2013)	9 месяцев 2012 г. (30.09.2012)	Изменение за 2012-2013 гг.	Темп прироста 2012-2013 гг.
Стоимость договоров лизинга всего (тыс. грн.)	568721	597640	-28919	-5%
Количество договоров лизинга (шт.)	1535	1393	142	10%
Стоимость договоров лизинга до завершения, которых осталось более 12 месяцев (тыс. грн.)	385470	405564	-20094	-5%
Стоимость договоров лизинга с физическими лицами (тыс. грн.)	73852	48409	25443	53%
Стоимость договоров лизинга от 3-ех самых крупных клиентов (тыс. грн.)	60031	53274	6757	13%
Стоимость договоров лизинга платежи, по которым задержаны более чем на 30 дней (тыс. грн.)	37087	44823	-7736	-17%
Общий объем резервов, сформированных для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля (тыс. грн.)	3049	6043	-2994	-50%
Совокупные лизинговые платежи, полученные от клиентов за период (тыс. грн.)	143907	143830	77	0,1%
Краткосрочная дебиторская задолженность по лизинговому портфелю	88499	94316	-5817	-6%
Резерв под безнадежную задолженность (тыс. грн.)	4506	13039	-8533	-65%

Источник: Данные Компании, расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

3. Анализ лизингового портфеля Компании показал, в анализируемом периоде, небольшое снижение стоимости портфеля, и в то же время повышение на 10% количества договоров, что говорит об уменьшении средней сумы договора лизинга. Это стало возможным благодаря активной позиции Компании в сегменте автомобильного лизинга.

В то же время качественная работа и индивидуальный подход к клиентам позволили Компании сократить на 17% прострочки по лизинговым платежам, задержанным более чем на 30 дней, и на 6% по текущим лизинговым платежам. В результате «VAB Лизинг» пересмотрела объем резервов в сторону сокращения. Так резервы, сформированные для компенсации потерь от обесценения лизингового портфеля, были уменьшены на 50%, а резерв под безнадежную задолженность на 65%.

4. Компания ООО «VAB Лизинг» во втором квартале погасила облигации серии А, полностью исполнив свои обязательства перед инвесторами — держателями облигаций. Успешное погашение эмитентом облигаций серии А оказывает позитивное влияние на публичную кредитную историю эмитента.

Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга ООО "VAB Лизинг" (русск.) - 10.12.2013

Персональная страница компании на сайте Агентства