14 марта 2016 года рейтинговый комитет РА «Эксперт-Рейтинг» принял решение об обновлении долгосрочного кредитного рейтинга эмитента (заемщика) по национальной шкале на уровне uaBB+ ПАО «ХАРТРОН» (код ЕГРПОУ 14313062). Заемщик с рейтингом uaBB+ характеризуется ниже, чем достаточной кредитоспособностью по сравнению с другими украинскими заемщиками или долговыми инструментами. Уровень кредитоспособности сильно зависит от влияния неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий. Агентство обновило кредитный рейтинг после анализа отчетности, особой и регулярной информации ПАО «ХАРТРОН» как эмитента за 2015 год.

 Таблица. Показатели ПАО «ХАРТРОН» за 2015 год (тыс. грн., п.п., %)

Источник: данные ПАО «Хартрон», расчеты РА «Эксперт-Рейтинг»

 1. За период с 31.12.2014 года по 31.12.2015 года активы ПАО «ХАРТРОН» выросли на  4,93 млн. грн. (0,87%)  до 570,72 млн. грн. Снижение собственного капитала за тот же отрезок времени составило 3,58 млн. грн. (1,56%), валовые обязательства и обеспечения, наоборот, выросли на 8,51 млн. грн. (2,54%). Рост обязательств и обеспечений на фоне снижения собственного капитала несколько снизил коэффициент автономии Предприятия, и на конец 2015 года он составил 65,74%.

 2. Текущая задолженность дебиторов перед Компанией за период с  31.12.2014 года по 31.12.2015 года выросла на 22,52% и  составила 140,92 млн. грн. Задолженность самой Компании перед банками снизилась на 56,38% до 3,0 млн. грн., текущие обязательства без учета кредитов понизились на 6,82%, до 206,55 млн. грн.

 3. Чистый доход от реализации продукции, полученный Предприятием за четыре квартала 2015 года, составила 279,81 млн. грн., что на треть ниже чем за 2014 год. Основной причиной падения  выручки является не просчеты финансовой политики Предприятия, а высокая степень ориентированности на российский рынок, что сыграло негативную роль, т.к. ПАО «ХАРТРОН» является стратегически важным предприятием страны и зависит от политических решений. В то же время менеджмент предпринимает ряд шагов для переориентации рынков сбыта: проводится испытание оборудования для АЭС Болгарии, в феврале текущего года осуществлен пуск ракеты-носителя легкого класса Рокот с космическим спутником Сентинел-3А (Sentinel-3A), системы управления ракеты РС-18 и ракеты-носителя Рокот разработаны в НПО «ХАРТРОН». Спутник Sentinel-3A Европейского космического агентства предназначен для наблюдения за океаном и изменениями климата. В конце прошлого года для повышения конкурентоспособности предприятий авиационной промышленности в Харькове был создан региональный аэрокосмический кластер «Мехатроника», в который вошло ПАО «ХАРТРОН».

 4. Несмотря на сложный период, Компания окончила 2015 год с положительными финансовыми показателями. Общая консолидированная прибыль за двенадцать месяцев 2015 года  составила 7,52 млн. грн., контролируемая часть прибыли – 6,16 млн. грн. В то же время согласно отчетности эмитента нераспределенная прибыль на конец периода составила 23,63 млн. грн. Деятельность Компании прибыльна даже в данных непростых условиях, что безусловно положительно характеризует менеджмент Предприятия.

 Изучив отчетность, предоставленную ПАО «ХАРТРОН» за двенадцать месяцев 2015 года, а также особую и регулярную информацию эмитента, Агентство отмечает позитивные результаты усилий Компании по смене рынков сбыта, переориентации работы, что выражается в новых проектах, в которых задействовано Предприятие, и в положительном финансовом результате по итогам периода. Одновременно Агентство обращает внимание на небольшое ухудшение коэффициента автономии и снижение выручки в гривневом эквиваленте. Совокупность данных факторов позволила  обновить долгосрочный кредитный рейтинг Предприятия на уровне uaBB+.

 Аналитическая служба РА «Эксперт-Рейтинг»

Подтверждение рейтинга ПАО «ХАРТРОН» (русс.) — 14.03.2016

Персональная страница компании на сайте агентства