Новостная лента

Інформаційні партнери:

 

 

 

 

 


Чем украинцы могут привлечь финансовые потоки из-за границы


02/11/2009

Массового интереса к Украине нет. Наши компании только пытаются пробить брешь в тотальном недоверии к украинскому рынку. Сегодня необходимость дополнительного привлечения капитала стал как никогда актуальным, и инвесторы снова начинают воспринимать Украину как перспективное направление для финансовых вложений. Они могут прийти уже в первом полугодии 2010 года, в частности, в аграрном, FMCG и промышленном секторах. Однако, это наиболее оптимистический вариант.

Более вероятным сценарием, к которому склоняется большинство финансовых аналитиков, это вторая половина 2010-ого. Несколько месяцев может понадобиться инвесторам, чтобы присмотреться к новому главе государства и понять его политику, считает эксперт финансового рынка, Александр Охрименко. При любом раскладе, в ближайший год инвестиции не будут масштабными, а те инвесторы, которые придут в Украину, будут более скрупулезно, чем в докризисное время, выбирать компании для финансовых вливаний.
"Один из главных факторов, на который будут обращать внимание инвесторы при выборе компании, – это прозрачная и понятная корпоративная структура. Это касается как акционерного, так и долгового капитала, - отмечает Николай Стеценко, управляющий партнер юридической фирмы "Авеллум Партнерс". – Сегодня консолидированность структуры компании является важным фактором не только для западных инвесторов – "наученные" кризисом украинские инвесторы также больше не будут покупать "кота в мешке"".

По наблюдениям експерта, у многих украинских компаниях структура разрознена, существует несколько формальных собственников, которые отвечают за отдельные направления и не имеют вертикального контроля над компанией в целом. "Структуры украинских компаний очень запутаны – они часто напоминают средневековый город, в котором улицы развивались сами по себе, - и это пугает инвесторов".

С другой стороны, часто компании имеют обновленные структуры, которые не жизнеспособны или однобоки. Например, структуры, в которых учтены налоговые вопросы, но не покрыты юридические и управленческие аспекты. "Волна M&A, которую многие эксперты ожидают в следующем году, будет невозможна без проведения корпоративной реструктуризации. Пока структура компании не консолидирована, двери инвестициям для нее будут закрыты", - считает Николай Стеценко.
Своеобразный контроль за прозрачностью бизнеса компаний будут осуществлять банки. "Если в докризисное время банки зачастую мало интересовались структурой компаний, которые они кредитовали, то с возобновлением кредитования в украинской экономике они, приняв во внимание свои просчеты в докризисное время, будут вынуждены кардинально изменить свои подходы. По нашим экспертным оценкам, банки будут, в первую очередь, требовать от корпоративных заемщиков консолидированной структуры, в которой можно четко увидеть собственника и бенефициара и в которой не будет каналов для бесконтрольного вывода капитала", – утверждает Николай Стеценко.
Хотя банковским структурам и самим не помешало бы стать более прозрачными. "В последнее время, – говорит заместитель директора рейтингового агентства "Експерт рейтинг" Виталий Шапран, – нас как рейтинговое агентство не устраивает уровень транспарентности в банках. Еще хуже обстоят дела в страховых компаниях и компаниях по управлению активов".

А транспарентность, утверждает Виталий Шапран, - это основа прихода инвесторов к нам, основа для получения иностранных кредитов. Пока что мы видим мутную воду в финансовом секторе. И течением кризиса мутность только нарастает. Есть отедльные участники, которым нечего скрывать и которые идут навстречу рынку и клиентам, поддерживают уровень корпоративной ответственности, управления. Но в основном по системе - состояние открытости и прозрачности неудовлетворительное. К этому вопросу надо постоянно возвращаться, подчеркивает Виталий Шапран. И это та сфера - где международные организации нам не помогут. Они хорошие консультанты, они знают, как это делать, но у нас должна быть политическая воля и желание заниматься адекватным раскрытием.

А без раскрытия информации невозможно дальше совершенствовать систему рейтинговой оценки, оценки активов, а значит и показывать тот результат, который удовлетворит инвестора.

Подробнее

Опубликовать в своем блоге livejournal.com Опубликовать в twitter.com

Комментарии аналитиков

11/09/2019 Україні підвищили рейтинг. Що це означає?
6 вересня 2019 року Міжнародне рейтингове агентство Fitch Rating поліпшило довгостроковий і короткостроковий кредитний рейтинг України в іноземній і національній валютах з "B-" до "B". Таким чином, рейтинг України залишився тим же, що і був, але змінилася проміжна категорія рейтингу. Тепер в України тверда В. Коментує Наталя Шапран голова групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

19/07/2019 Нафтогаз разместил еврооблигации. Три важных вывода
12 липня компаніяНАК Нафтогаз Українирозмістила два транші єврооблігаційна сумму 600 млн евро и $335 млн, залучивши сумарно понад $1 млрд. У своєму релізі в соціальних мережах Нафтогаз повідомив про високий інтерес інвесторів до цінних паперів компанії. По словам голови Нафтогазу Андрія Коболєва, запитперевищив пропозиціюв 2,5 рази, а єврооблігації нацкопанії купили більше 120 інвесторів з Великобританії, інших країн Європи, Азії та Південної Америки. На сайті інформаційної агенції "Ліга Фінанси" вийшла колонка Наталі Шапран, голови групи кредитних аналітиків РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

16/05/2019 Инвестировать в ОВГЗ - выгодно
Облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) це облігації, якими Міністерство фінансів України оформлює державні запозичення. ОВДП доступні для купівлі як населенням, так і бізнесом. Доходи, отриманні від операцій з ОВДП, не обкладаються податками, тому вони цікаві для інвестицій, порівняно з іншими цінними паперами або з банківськими депозитами. Подробнее ›››


29/11/2018 Що відбувається з курсом долара?
Що відбувається з курсом долара? Ідеться про традиційне падіння гривні перед новим роком чи воно повязане із запровадженням воєнного стану в країні? Як реагують на це громадяни? Чи готові банки до такого стрибка? На Національному Українському Радіо моніторимо ситуацію з головним фінансовим аналітиком Рейтингового агентства Експерт-Рейтинг Віталієм Шапраном. Подробнее ›››

28/11/2018 Боротьба за мільярд: чи зможе "Ощадбанк" стягнути з Росії гроші за Крим
"Ощадбанк" відсудив у Росії 1,3 мільярда доларів за втрати через анексію Криму, але у Москві рішення арбітражу не визнають. Примусово стягнути гроші Києву буде нелегко. Для DW коментує Віталій Шапран, головний фінансовий аналітик РА "Експерт-Рейтинг". Подробнее ›››

23/11/2018 Что будет с бизнесом в Крыму? Крымский вечер – Радио Свобода. Крым. Реалии
Главный финансовый аналитик РА "Эксперт-Рейтинг" Виталий Шапран обсудил перспективы российской экономики в свете снижения мировых цен на нефть на Радио Свобода Крым Реалии. Также лиалог в студии коснулся способности РФ в будущем финансировать инфраструктурные проекты. Подробнее ›››